El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a febrero de 2026, un dato que será clave para evaluar la trayectoria del plan antiinflacionario del gobierno de Javier Milei. Las principales consultoras privadas anticipan que el indicador mostrará una desaceleración respecto a enero, aunque la inflación acumulada en el primer bimestre del año seguirá generando preocupación.
El relevamiento de precios del segundo mes del año llega en un momento de debate intenso sobre la efectividad de la política económica. Mientras el equipo del ministro Luis Caputo sostiene que la tendencia descendente es sostenida, los analistas privados advierten que la inflación núcleo, aquella que excluye precios regulados y estacionales, muestra una resistencia a la baja que complica las proyecciones oficiales.
Las estimaciones de las consultoras
Las mediciones privadas previas al dato oficial muestran un rango que va del 2,5% al 3,2% mensual para febrero. La consultora Eco Go estima un IPC cercano al 2,8%, mientras que C&T Asesores Económicos proyecta un 2,6%. Por su parte, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central había anticipado un 2,7% para el mes.
El dato de enero había marcado un 3,1%, lo que significó una leve aceleración respecto a diciembre de 2025. Los alimentos y bebidas, junto con el rubro de indumentaria, fueron los que más presionaron al alza en ese mes. Para febrero, las consultoras coinciden en que la estacionalidad de las vacaciones pudo haber moderado el consumo, pero los ajustes en tarifas de servicios públicos mantuvieron el piso de la inflación elevado.
El acumulado y la meta del Gobierno
Con un primer bimestre que acumularía una inflación cercana al 5,8%, el ritmo anualizado se ubica por encima del 40%, lejos de la meta implícita del Gobierno de cerrar 2026 con una inflación de un dígito mensual sostenida. El equipo económico argumenta que la convergencia hacia niveles más bajos requiere tiempo y que los indicadores de alta frecuencia de marzo muestran señales de desaceleración adicional.
Las consultoras, sin embargo, son más cautelosas. La mayoría proyecta una inflación anual de entre 28% y 35% para 2026, asumiendo que la desaceleración continuará pero a un ritmo más lento que el deseado por el Gobierno. Los factores de riesgo incluyen posibles correcciones en el tipo de cambio, nuevos ajustes tarifarios y la recomposición de márgenes en sectores que absorbieron costos durante 2025.
Qué cambia
El dato de febrero será determinante para calibrar las expectativas del mercado sobre la política cambiaria y monetaria. Una inflación por debajo del 2,5% reforzaría la posición del Gobierno para mantener el ritmo actual del crawling peg y postergar una eventual liberación del cepo cambiario. Un número por encima del 3% reavivaría las presiones sobre el tipo de cambio y podría anticipar correcciones en la política de tasas de interés del Banco Central.
Lo que miran los analistas
Más allá del número general, los especialistas estarán atentos a la composición del índice. La evolución de los precios regulados, que incluyen transporte, energía y comunicaciones, reflejará el avance del programa de actualización tarifaria. La inflación de alimentos, que impacta directamente en los sectores de menores ingresos, será el indicador social más sensible del informe.
El próximo hito en el calendario económico será el dato de marzo, que los analistas esperan con una inflación aún más moderada si se confirma la desaceleración de la segunda quincena de febrero. La velocidad de la desinflación marcará el ritmo de las negociaciones paritarias y la recuperación del poder adquisitivo de los salarios, uno de los pendientes más urgentes del programa económico.
